2025년 9월 20일 미국 증시 브리핑: 사상 최고치 랠리 속, 밸류에이션 점검과 투자 전략

2025년 9월 20일, 뉴욕 증시 3대 지수가 또다시 사상 최고치를 경신하며 뜨거운 한 주를 마무리했습니다. 연방준비제도(연준)의 금리 인하 재개와 미중 정상회담에 대한 기대감이 투자 심리를 크게 끌어올렸지만, 이러한 랠리 속에서도 우리가 반드시 짚고 넘어가야 할 투자 포인트들이 있습니다. 특히, 현재 과열 조짐을 보이는 일부 종목들의 밸류에이션(Valuation)을 점검하고, 장기적인 관점에서 현명한 투자 전략을 세우는 방법을 설명해 드리겠습니다.

 

1. 시장 최고치 경신 배경: 금리 인하와 미중 대화 모드

이번 주 미국 증시 랠리는 크게 두 가지 요인에 의해 주도되었습니다.

 

1) 연준의 금리 인하 사이클 재개 연준은 금리 인하를 재개하며 투자 심리에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 특히 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재가 추가 금리 인하를 시사하는 등 완화적인 입장을 피력하면서, 시장은 10월 FOMC(연방공개시장위원회)에서의 추가 금리 인하 가능성을 91.9%로 높게 반영하고 있습니다. 금리 인하는 성장주, 특히 기술주에 가장 큰 수혜를 주는 요인으로 작용합니다.

 

2) 미중 정상회담에 대한 기대감 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 10월 한국 경주에서 열리는 아시아 태평양 경제 협력체(APEC) 정상회의에서 회담하기로 합의한 소식도 시장의 낙관론을 강화했습니다. 무역 협상 진전이 제한적일지라도, 정상회담 합의 자체가 양국이 대화 모드에 있다는 신호로 해석되어 단기적인 불확실성을 완화하는 효과를 가져왔습니다.

 

 

2. 주요 종목 움직임 및 시가총액 3조 달러 클럽 합류

• 애플: 아이폰 17 출시와 가격 인상 가능성에 대한 기대감으로 주가가 3.2% 급등했습니다. 프리미엄 전략을 통한 실적 개선이 기대되고 있습니다.
• 알파벳 (구글 모회사): 주가가 1.15% 상승하며 종가 기준으로 시가총액 3조 달러를 돌파했습니다 . 애플, 마이크로소프트, 엔비디아에 이어 알파벳까지 3조 달러 클럽에 합류하면서, 빅테크 전반의 밸류에이션이 다시 평가받고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.
• 테슬라: 베어드(Baird)가 테슬라를 AI 선두 주자로 평가하며 투자 등급을 상향 조정했습니다. 로보택시, 휴머노이드 로봇 등 미래 성장 동력에 대한 기대감이 부각되면서 주가가 2.21% 상승했습니다.
• 오라클: 오픈AI와 대규모 계약 체결 소식이 반영되면서 주가가 4.06% 급등했습니다 . 클라우드 인프라 시장에서 오라클이 장기 성장주로서의 가능성을 보여주는 중요한 힌트가 될 수 있습니다.
• 인텔: 전일 22% 급등했으나, 시티그룹의 매도 의견으로 3% 하락하며 단기 과열에 대한 조정이 나타났습니다.

 

3. 양자 컴퓨팅 주식의 급등과 '과열' 경고

오늘 양자 컴퓨팅 관련 주식들(아이온, 리게티, 퀀텀 컴퓨팅 등)이 미국 공군의 연구 확대 발표와 트럼프 행정부의 행정 명령 준비 보도에 힘입어 크게 급등했습니다. 특히 퀀텀 컴퓨팅의 경우, 올해 예상 매출 대비 주가가 무려 8,960배 수준에서 거래되고 있다는 점이 지적되었습니다.

 

• 밸류에이션 지표 분석:
  • 예상 매출 비율 (PSR, Price to Sales Ratio): 현재 주가가 예상 매출의 몇 배에 거래되는지를 보여주는 지표입니다. 퀀텀 컴퓨팅의 8,960배는 엔비디아(약 26.37배), 테슬라(약 15.75배), 팔란티어(약 110~125배)와 비교했을 때 매우 이례적으로 높은 수치입니다. 이는 투자자들의 기대가 과도하게 부풀려져 있음을 의미하며, 극심한 고위험-고수익 전략이라는 점을 명심해야 합니다.
  • 주가 수익 비율 (PER, Price to Earnings Ratio): 현재 주가가 기업이 벌어들이는 이익의 몇 배에 거래되는지를 보여주는 지표입니다 .
    • 엔비디아: PER 약 50배. 반도체 기업으로는 높은 수치지만, AI, 데이터 센터, 자율주행, 메타버스 등 미래 성장성에 대한 시장의 높은 기대를 반영합니다.
    • 테슬라: PER 무려 246배. 자동차 제조업체 평균(10배 전후)을 훨씬 상회하지만, 단순한 전기차 기업이 아닌 에너지, AI, 자율주행, 로보택시까지 확장될 혁신 기업으로 평가받기 때문입니다.
    • 알파벳: PER 약 27배. 빅테크 중 가장 낮은 PER을 기록하고 있으며, 광고 사업의 강력함과 유튜브, 클라우드, AI 등 넓은 사업 영역을 고려할 때 상대적으로 저평가되어 있다는 평가를 받습니다.
    • 팔란티어: PER 606배. 영상에서는 '거의 에코프로 버블대처럼 치솟고 있다'고 언급하며 과열에 대한 강한 우려를 표했습니다.

 

4. 투자자를 위한 결론: 랠리 속 '과열' 경계와 '위험 관리'의 중요성

미국 증시는 연준의 금리 인하와 빅테크 기업들의 성장을 바탕으로 강력한 랠리를 이어가고 있습니다. AI를 비롯한 혁신 기술은 분명 매력적인 투자 기회를 제공합니다.

 

그러나 J.P.모건 자산운용의 글로벌 시장 전략가 캐리 크레이그는 대형 기술주의 높은 밸류에이션과 AI 기업 실적에 대한 과도한 기대가 향후 증시 조정의 원인이 될 수 있다고 경고했습니다. S&P 500에서 빅테크가 차지하는 비중이 40%에 육박하는 상황에서, 이들 기업의 실적이 기대에 미치지 못한다면 시장 전체가 흔들릴 수 있습니다.

따라서 우리는 다음과 같은 투자 원칙을 견지해야 합니다.

• 랠리에 올라타되, 과열 종목은 반드시 조심: 미래 성장성이 확실한 기업에 투자하는 것은 중요하지만, 현재의 예상 매출이나 이익 대비 주가가 비정상적으로 높은 종목(예: 양자 컴퓨팅 일부 종목, 팔란티어 등)은 극심한 변동성과 큰 손실 위험을 안고 있습니다.
• 밸류에이션 점검의 생활화: 주식 투자 시 PER, PSR 등 기본적인 밸류에이션 지표를 항상 확인하고, 산업 평균 및 경쟁사와 비교하여 합리적인 수준인지 판단해야 합니다.
• 위험 관리와 분산 투자: 특정 테마나 소수 종목에 모든 자산을 집중하기보다는, 다양한 섹터와 자산군에 분산 투자하여 리스크를 관리하는 것이 중요합니다.
• 장기적 시각 유지: 단기적인 시장의 흥분에 휩쓸리지 않고, 기업의 본질적인 가치와 장기 성장 가능성을 보고 투자하는 인내심이 필요합니다.

지금은 기술 혁신의 시대이지만, 동시에 신중한 판단과 철저한 위험 관리가 더욱 중요해지는 시기입니다.